In breve: le migliori idee di vendita al dettaglio, radiologia e Wilson

Rapporti settimanali | 11:41

Weekly Broker Wrap: i broker abbassano le previsioni sugli utili per le azioni al dettaglio; il calo del fatturato immobiliare si ripercuote anche sulle aziende produttrici di mobili per la casa; miglioramento dei volumi di radiologia e dei preferiti di Wilson a livello locale e all'estero.

-I broker prevedono un calo degli utili per i titoli al dettaglio-Il calo del fatturato immobiliare incide anche sulle aziende di mobili per la casa -Il settore della radiologia è in rialzo grazie al miglioramento dei volumi-Le migliori idee di Wilson tra le azioni nazionali e globali

Di Mark Woodruff

I broker abbassano le previsioni sulla spesa al dettaglio per i beni

Mentre la Reserve Bank sostiene che la politica monetaria funziona attraverso molteplici canali in Australia, Jarden ritiene che il canale dei mutui sia il più forte, data la leva finanziaria e l’esposizione ai tassi di interesse variabili del settore delle famiglie.

Mentre molte famiglie sono schiacciate dai tassi più alti, alcune famiglie stanno sperimentando una forte crescita del reddito mentre i salari accelerano, notano gli analisti, e potrebbero continuare a spendere, mantenendo così una pressione al rialzo sulla domanda/inflazione.

Il broker vede ancora rischi al rialzo per costi, inflazione e previsioniil tasso cash raggiungerà il 4,6% dopo altri due rialzi dei tassi di interesse,mentre il pagamento degli interessi dovrebbe raggiungere il 10% circa del reddito disponibile.

La crescita del reddito disponibile rimane debole, con i consumi in gran parte alimentati dall’eccesso di risparmio accumulato negli ultimi tre anni, spiega Jarden, eil consumo di beni è destinato a diventare negativo, che si riflette nella preferenza del broker per i beni di prima necessità rispetto ai beni voluttuari, e nei servizi (ad esempio viaggi) rispetto ai beni (ad esempio mobili ed elettronica).

Facendo marcia indietro rispetto al suo punto di vista precedente, Jarden ora riconosce un aumento degli affitti e i recenti risultati aziendali mostrano che i rivenditori con esposizione al mercato giovanile a basso debito non sono immuni da ostacoli macroeconomici.

Si prevede che la crescita del flusso di cassa per gli "affittuari più giovani" e i "proprietari più anziani" rallenterà ma rimarrà positiva, tuttavia, una volta presa in considerazione la spesa essenziale, il flusso di cassa discrezionale dovrebbe essere quasi piatto.

Il feedback del settore e i recenti aggiornamenti da parte di aziende del calibro di Baby Bunting ((BBN)), Adairs ((ADH)) e Universal Store ((UNI)) suggeriscono che la spesa dei consumatori di Jarden ha subito un notevole rallentamento tra maggio e l'inizio di giugno.

Wilsons ha una prospettiva simile a Jarden per il settore della vendita al dettaglio e prevede una recessione a breve termine nella spesa per beni, con prove crescenti di uno spostamento della spesa per viaggi e intrattenimento lontano da abbigliamento e articoli per la casa.

Diversi indicatori macroeconomici, tra cui le vendite al dettaglio e la fiducia dei consumatori, stanno già indicando un rallentamento delle vendite, che potrebbe esercitare ulteriore pressione sugli utili al dettaglio, suggeriscono gli analisti.

Attualmente non vi è alcuna esposizione al dettaglio nel Wilsons Focus Portfolio, che mira a detenere 25-30 azioni australiane e ottenere i migliori rendimenti adeguati al rischio nel lungo termine, insieme al livello ottimale di diversificazione.

Sebbene i titoli al dettaglio possano sembrare convenienti, considerando la recente svendita, il broker ritiene che le previsioni sugli utili siano ancora sopravvalutate. Si prevede che sia le vendite che i costi risentiranno del rallentamento economico, mentre anche i salari più alti dovrebbero pesare.

Fari nell'oscurità

Nonostante le prospettive generalmente oscure, Wilsons individua due titoli ad alto PE per una menzione speciale.

I marchi di proprietà di Wesfarmers ((WES)), come Bunnings, Officeworks e Kmart, hanno una forte base di clienti e tendono a ottenere buoni risultati indipendentemente dal contesto economico, spiegano gli analisti.

Inoltre, il basso prezzo di vendita medio dei gioielli venduti da Lovisa Holdings ((LOV)) suggerisce al broker che la domanda potrebbe reggere relativamente bene in un rallentamento, in particolare rispetto agli articoli di grandi dimensioni.

Inoltre, lo slancio della strategia di lancio dei negozi dell'azienda sta crescendo e dovrebbe fornire protezione contro un indebolimento della crescita delle vendite su base comparabile nel medio termine.

Nella ricerca effettuata oggi, Bell Potter rimane costruttivo anche sulla tesi di investimento per Lovisa Holdings con rating di acquisto e l'altro suo favorito nel settore, Accent Group ((AX1)).